Die Seite für dein Geld
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Die UMB Financial Corp. bietet Bank- und Vermögensdienstleistungen an. 1967 wurde sie gegründet und hat heute ca. 3.500 Mitarbeiter. Hauptsitz ist in Kansas City, Missouri.
Dieser Artikel analysiert die Dividenden, leitet Renditen zu Kaufkursen ab und blickt auf den fairen Wert der Aktie.
Das Unternehmen bezahlt quartalsweise Dividenden. Seit 1994 wurden die Dividenden laufend erhöht, also seit 29 Jahren. Die Ausschüttungsquote auf den Gewinn liegt bei 19 % und auf den freien Cashflow bei 14 %, jeweils im Durchschnitt der letzten drei Jahre. Zwei Werte mit viel Potential nach oben.
Im Jahr 2013 wurde noch USD 0,87 pro Aktie ausbezahlt. Im Jahr 2022 waren es bereits USD 1,49. In der Grafik sind die Dividenden der letzten zehn Jahre und deren Steigerung zu sehen. Im Mittel betrug diese Steigerung 6,2 % pro Jahr.
Insgesamt sind dadurch USD 11,26 an Dividende in den letzten zehn Jahren ins eigene Depot zurückgeflossen. Wer zu einem durchschnittlichen Jahreskurs 2013 von USD 54,36 gekauft hat, hat dadurch 21 % des Kaufpreises wieder zurückerhalten.
Um die Zukunft der Dividenden beurteilen zu können, unterscheiden wir zwei Szenarien. Im grünen Szenario 1 wird dem Wert ein Dividendenwachstum von 6,2 % pro Jahr unterstellt. Die gleiche Wachstumsrate, wie in der Vergangenheit. Im orangenen Szenario 2 gehen wir von der Hälfte dieser Steigerung, also von 3,1 % pro Jahr aus.
Das führt im Jahr 2033 zur einer Dividende von USD 2,88, bzw. USD 2,09 pro Aktie und zu einer Gesamtdividende bis dahin von USD 22,29, bzw. USD 18,30. Stellt man dem den heutigen Kaufkurs der Aktie gegenüber, fließen durch Dividenden 26 %, bzw. 22 % bis 2033 wieder zum Investor zurück.
Die aktuelle Rendite liegt bei 1,8 %. Steigen die Dividenden im Ausmaß der letzten zehn Jahre weiter, führt das zu einer Dividendenrendite in zehn Jahren von 3,4 % auf das heute eingesetzte Kapital. Steigen sie nur im Ausmaß der Hälfte der Vergangenheit, wird diese Rendite 2,5 % betragen.
Gelb gekennzeichnet ist in der Grafik die aktuelle Rendite. Sinkt der Kurs demnächst, verbessert sich die Einstiegsrendite und bei steigendem Kurs verschlechtert sie sich sich. In den letzten 12 Monaten waren durch den Aktienkursverlauf Einstiegsrenditen von 1,33 % bis 1,94 % möglich.
Die Grafik des fairen Werts zeigt unter anderem den Aktienkurs des letzten Jahres. Das Hoch wurde gleich zu Anfang, am 18.01.2022, bei USD 112,24 erreicht und das Tief am 16.12.2022 bei USD 76,97.
Aktuell beträgt der Kurs USD 84,50 und der faire Wert USD 94,29. Der Kurs ist damit 10 % unter dem fairen Wert und gilt als leicht unterbewertet.
Das KGV bestätigt die Unterbewertung. Im Durchschnitt der letzten Jahre betrug es 13,2, aktuell liegt es jedoch 24 % darunter, bei 10.
Auf den ersten Blick ist zu erkennen, dass dieser Wert nicht zum veroptionieren geeignet ist.
Im rechten Teil der Grafik ist die Optionskette zu sehen. Der Verfall der Kontrakte findet nur monatlich statt und bei einer Laufzeit von 41 Tagen werden nur zwei Strikes mit Kursen dargestellt, die allerdings eine enorme Geld-/Briefspanne haben. Ein vernünftiger Handel ist dadurch keinesfalls möglich.
Die eigene, linke Grafik verdeutlicht das nochmals. Der erste grüne Balken zeigt den Strikepreis von 85 mit einer Prämie von USD 130. Obwohl diese Option im Geld liegt, ist nur eine hochgerechnete Verzinsung auf 42,4 % pro Jahr möglich. Betrachtet man den nächsten Strike bei 80, ist der deutliche Verfall der Prämie und der Verzinsung zu erkennen.
Wer bei diesem Wert einen PUT verkauft, mit der Absicht nicht ausgeführt zu werden, kann sein Geld nicht lieben. Rollen ist hier defacto nicht möglich und es finden sich wahrlich bessere Werte, um einen guten Handel mit Optionen durchzuführen.
Unternehmen: UMB Financial Corporation
Kürzel: UMBF
Link: Investor Relations
ISIN: US9027881088
WKN: 900421
Transparenzhinweis: Der Verfasser dieses Beitrags ist zum Zeitpunkt der Erstellung nicht in das Unternehmen investiert.
Haftungsausschluss: Das ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Handeln. Jeder ist für seine eigenen Orders verantwortlich.
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