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Nucor produziert Stahl und stellt damit verschiedene Produkte her. Das Unternehmen wurde 1905 gegründet und hat seinen Sitz in Charlotte, North Carolina.
Dieser Artikel analysiert die vergangenen und zukünftigen Dividenden, leitet Renditen zu Kaufkursen ab und blickt auf den fairen Wert der Aktie, sowie auf die möglichen Optionen.
Das Unternehmen schüttet quartalsweise Dividende aus und hat diese seit 1992 und damit seit 31 Jahren jährlich erhöht. Die durchschnittliche Ausschüttungsquote auf den Gewinn liegt im Mittel der letzten drei Jahre bei 27 % und die Quote auf den freien Cashflow bei 18 %. Beides gesunde Werte.
Die Dividende pro Aktie lag im Jahr 2013 bei USD 1,47 und im Jahr 2022 lag sie bei USD 2,01. Wie der Grafik zu entnehmen ist, wurde sie jährlich erhöht, wenn auch am Beginn der letzten Dekate nur sehr gering und erst im letzten Jahr war der Anstieg enorm mit 29 Cent, bzw. 17 % im Vergleich zum Vorjahr.
Über die Dauer der letzten zehn Jahre liegt die durchschnittliche jährliche Steigerung bei 3,5 %. Insgesamt wurden USD 15,93 an Dividende ausbezahlt und wer die Aktie zum durchschnittlichen Kaufkurs 2013 von USD 48,03 gekauft hat, hat damit 33 % des Kaufpreises durch Dividenden inzwischen wieder zurückerhalten.
Die Zukunft der Dividenden wird in zwei Szenarien berechnet. Im ersten (grünen) Szenario wird von der gleichen Steigerung der Vergangenheit ausgegangen, damit 3,5 % pro Jahr. Im zweiten (orangenen) Szenario wird den Dividenden ein Wachstum im Ausmaß der Hälfte der Vergangeneheit unterstellt und somit 1,8 % pro Jahr.
Im Jahr 2033 würde das zu einer Dividende von USD 2,94, bzw. USD 2,45 pro Aktie führen, was insgesamt USD 25,28 im ersten, und USD 22,70 im zweiten Sezenario an Gesamtdividende in den nächsten zehn Jahren bedeutet.
Zum aktuellen Kaufkurs von USD 178,96 bedeutet das, dass 14 % im Szenario eins und 13 % im Szenario zwei des Kaufpreises durch Dividenden wieder ins Depot zurückbezahlt werden. Das sind leider ziemlich geringe Returns, besonders im Vergleich zu den letzten zehn Jahren.
Die Dividendenrendite liegt bei diesem Wert aktuell bei 1,1 %. wird sich Szenario eins durchsetzen, werden es in zehn Jahren 1,6 % sein und im Szenario zwei 1,4 %. Hier ist leider keine wirkliche Steigerung zu erkennen.
In der Grafik ist zum aktuellen Preis der Balken gelb eingefärbt und auf der linken Achse ist die Dividendenrendite zu sehen. Diese Rendite zum Einstieg verändert sich bei sinkenden Kurs nach oben. Steigt der Kurs, wird die Rendite noch geringer.
Durch die Kursschwankungen des letzten Jahres waren Einstiegsdividendenrenditen von 1,07 bis 2,01 % möglich.
Die Dividendenrendite ist bei diesem Wert leider aktuell gering und die Wachstumsaussichten sind es ebenfalls. Neben den regelmäßigen Ausschüttungen muss die Aktie also Kurspotential bieten, um weiterhin attraktiv zu sein.
Der Kurs ist hier als Tageschart über den Zeitraum der letzten zwölf Monate dargestellt. Das Hoch wurde nach Beginn der dargestellten Periode, am 21.04.2022 bei USD 187,90 erreicht und das Tief hat der Kurs keine drei Monate später, am 05.07.2022 bei USD 100,12 markiert.
Derzeit beträgt der Preis USD 178,96 und der von gurufocus berechnete faire Wert beträgt USD 137,89. Damit ist der derzeitige Preis 30 % über den fairen Wert und die Aktie gilt damit als start überbewertet.
Das KGV zeigt ein anderes Bild. Es liegt im Mittel der letzen drei Jahre bei 10,7 und beträgt aktuell 6,2 und liegt damit 42 % unter dem Schnitt, was auf eine Unterbewertung zu den letzten drei Jahren hindeuten würde.
Hier muss aber nochmal darauf hingewiesen werden, dass es sich bei 10,7 nur um einen Durchschnitt handelt. Deutlicher wird das Bild, wenn die einzelnen Werte angesehen werden. Das schlechte Jahr 2020 hat das KGV auf einen Wert von über 22 hochgetrieben. Die beiden Folgejahre konnten mit einem KGV von 4,9 und 4,6 den Durchschnitt dann auch nicht mehr retten. Diese Detailbetrachtung zeigt, dass das aktuelle KGV, wenn man nur die letzten beiden Jahre zum Vergleich hernimmt, ebenfalls zu hoch ist – und zwar genau mit dem gleichen Abstand, wie der faire Wert zum Kurs: 30 %.
Der Kurs befindet sich in der Nähe eines Hochs bei rund USD 180,-, bei dem die Aktie bereits zweimal im letzten Jahr abverkauft wurde. Durch die geringe Einstiegsdividendenrendite, gepaart mit niedrigen Steigerungsaussichten und dem hohen Kurs mit der gemeinsamen Überbewertung durch fairen Wert und KGV kann nur empfohlen werden, jetzt nicht einzusteigen.
Im Umkehrschluss könnten die Aktionäre, die auf Kursgewinne gesetzt haben, zum jetzigen Zeitpunkt einen Ausstieg überlegen. Oder wer noch nicht investiert ist, könnte darüber nachdenken, die Aktie zu shorten.
Die Grafik zum Optionshandel zeigt im rechten Teil die Optionskette. Verfallstage sind wöchtentlich. Zu ausgewählten Laufzeit von 20 Tagen werden Strikes im Abstand von 2,5-Dollar angezeigt und auch mit An- und Verkaufskursen versorgt, die zwar etwas weiter auseinanderliegen als bei liquideren Werten, aber durchaus akzeptabel sind.
Im linken Teil der Grafik sind die Strikes von 160 bis 172,5 visualisiert und so zeigt beispielsweise der Strike von 165 eine durchschnittliche Prämie von USD 157,- und eine hochgerechnete jährliche Verzinsung von 54,5 %. Berechnet mit einem Marginkonto, bei dem ein Drittel des Kaufpreises hinterlegt werden muss.
Diese Zahlen sind für PUT Verkäufer bestimmt akzeptabel und es stehen in diesem Zeitraum auch keine Earnings an. Dem Handel steht also nichts im Wege, wenn man damit klar kommt, dass der Kurs gerade ziemlich weit nach oben gelaufen ist und eine Korrektur demnächst wahrscheinlicher wird.
Damit wäre der Verkauf eines PUTs eine Möglichkeit die Aktie etwas billiger ins Depot zu bekommen, oder bei nicht-erreichen des Strikes auch etwas Prämie mitzunehmen. Wer es risikoreicher mag, verkauft vielleicht einen Naked Call. Auch dafür stehen die Preise gut.
Unternehmen: Nucor Corporation
Kürzel: NUE
Link: Investor Relations
ISIN: US6703461052
WKN: 851918
Transparenzhinweis: Der Verfasser dieses Beitrags ist zum Zeitpunkt der Erstellung nicht in das Unternehmen investiert.
Haftungsausschluss: Das ist keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Handeln. Jeder ist für seine eigenen Orders verantwortlich.
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