Die McDonalds Aktie

Der Erfolg zeigt, dass der eingeschlagene Weg stimmt. Die zunehmende Digitalisierung und Technisierung haben in den vergangenen Jahren bereits dafür gesorgt, dass von Jahr zu Jahr weniger Personal gebraucht wird. Dieser Trend wird durch die steigende Automatisierung weiter anhalten und weiter für Einsparungen und damit verbundene Profite sorgen. Als unangefochtener Marktführer hat sich McDonalds längst im Wettbewerb etabliert und läuft in absehbarer Zeit nicht Gefahr diese Position zu verlieren. Das Geschäftsmodell läuft solide und seit vielen Jahrzehnten. An den Produkten wird laufend gearbeitet und immer wieder werden Neuigkeiten präsentiert.
Genauso gibt es aber auch Klassiker, die bei den Kunden schon bekannt sind, weil sie sich schon lange im Sortiment befinden und aller Voraussicht nach auch dortbleiben werden. Beim ESG-Kriterium „Umwelt“ wird das Unternehmen oft noch von der Vergangenheit eingeholt und könnte sich noch stärker in Puncto Nachhaltigkeit etablieren. Dieses Thema hat schon in den letzten Jahren immer mehr an Wert gewonnen und als international tätiger Konzern, der hauptsächlich mit Einwegverpackungen arbeitet, kann eine vorausschauende Positionierung in diesem Bereich nicht stark genug sein.

Ob sich ein Kauf derzeit lohnt, hängt von vielen Faktoren ab. Schauen wir zehn Jahre in die Vergangenheit und führen eine Was-wäre-wenn Rechnung durch, könnten wir diese Frage eindeutig mit „ja“ beantworten. Der Kurs lag im Oktober 2013 bei 92,36. Der Kauf einer Aktie hätte bis heute zu einem Kursgewinn von 162,19 USD und Dividendeneinnahmen von 41,40 USD geführt. Auf das eingesetzte Kapital wäre das ein Gewinn von 220 % insgesamt, bzw. 22 % pro Jahr.

Was im ersten Moment absolut verlockend klingt, sollte aber mit Vorsicht genossen werden. Das rückläufige Kursgewinnwachstum flacht sich ebenso ab wie die erwartete Dividendenerhöhung. Vor allem aber das negative Eigenkapital könnte Anlass zur Sorge geben. Dem stehen zwar ausreichend Vermögenswerte gegenüber, man muss sich aber vor Augen führen, dass die Verschuldung zu Zeiten von Niedrigzins entstanden ist und in den letzten Jahren fällige Zinszahlungen kein Problem waren. Wie sich das in Zeiten steigender Zinsen, deren Höhepunkt wir vermutlich noch nicht gesehen haben, entwickeln wird werden wir erst noch sehen.

Positiv auf die Rendite wirken sich Umsatz und Gewinn aus und auch der Cashflow sieht gut aus. Die laufenden Aktienrückkäufe können langfristig für steigende Kurse sorgen und die jahrzehntelangen kontinuierlichen Dividendenzahlungen sprechen für sich.
Unterstellen wir der Dividende eine jährliche Steigerung von 6 %, kämen in den nächsten zehn Jahren Ausschüttungen von insgesamt 72,70 USD auf das Depotkonto. Die durchschnittliche jährliche Dividendenrendite läge damit bei 2,8 % auf das heute eingesetzte Kapital. In einem Jahrzehnt wäre die Dividende bei 9,32 USD pro Aktie, was einer zukünftigen Rendite von 3,7 % entspräche. Damit läge sie deutlich über Durchschnittswert der letzten Jahre von 2,2 %. Dem ist dann noch das Ergebnis der Aktienkursveränderung hinzuzurechnen. Im Jahr 2032 würde bei einer Steigerung von 3 % p.a. der Kurswert 332,13 USD betragen.

Die Börse gibt keine Garantien. Die angenommenen Modellrechnungen zeigen daher nur einen beispielhaften Verlauf und jeder sollte vor einem Kauf gut überlegen, ob McDonalds zur eigenen Anlagestrategie passt, oder ob das Unternehmen vielleicht sogar schon zum Teil durch einen ETF im eigenen Depot ist. Wenn nicht, kann es für manche bestimmt eine gute Beimischung sein.