Zuletzt aktualisiert: 30.10.2026
Teil 4 der Reihe über die 20 Unternehmen im ATX, dem Leitindex der Wiener Börse: Jede Seite stellt einen dieser Konzerne aus Anlegersicht vor, und nach der Erste Group kommt jetzt die zweite Großbank des Index. Die BAWAG Aktie ist ein Sonderfall unter Österreichs Börsenwerten: keine Staatsholding, keine Stiftung, kein Syndikat, sondern eine Bank, die fast vollständig internationalen Fonds und zu 5,5 Prozent dem eigenen Management gehört. Dahinter steckt eine der wildesten Geschichten der österreichischen Wirtschaft: von der Gewerkschaftsbank über den Beinahe-Zusammenbruch 2006 zur hochprofitablen Großbank, die ihre Aktionäre mit Dividenden und Aktienrückkäufen verwöhnt. Diese Seite zeigt dir die Geschichte der BAWAG, ihr Geschäft, ihre Eigentümer, den Kurs seit dem Börsengang 2017, die Dividende samt einer steuerlichen Besonderheit und die Punkte, die Anleger abwägen sollten. Alle Zahlen stammen von der BAWAG selbst und der Wiener Börse, jeweils mit Stand.
Inhalt
Wer die BAWAG ist und was sie im ATX wiegt
Die BAWAG Group mit Sitz in Wien ist die zweite börsennotierte Großbank Österreichs: eine Privat- und Firmenkundenbank mit dem Kerngeschäft BAWAG P.S.K. in Österreich und Töchtern in den Niederlanden und Deutschland. An der Börse ist sie ein Schwergewicht: 77 Millionen Aktien zum Kurs von 159,90 Euro ergeben rund 12 Milliarden Euro Börsenwert, und in der Zusammensetzungsliste des ATX steht die BAWAG an zweiter Stelle, gleich hinter der Erste Group. Wer einen ATX-ETF bespart, setzt also gleich doppelt auf österreichische Banken – ein Grund mehr, beide zu kennen.
Die Geschichte: von der Gewerkschaftsbank zum Comeback an der Börse
Gegründet wurde die Bank 1922 als Arbeiterbank, später wurde daraus die Bank für Arbeit und Wirtschaft, die BAWAG, im Eigentum des Gewerkschaftsbundes. 2000 kaufte sie die Österreichische Postsparkasse und wurde zur BAWAG P.S.K. Dann kam der tiefe Fall: 2006 wurden versteckte Spekulationsverluste bekannt, dazu platzte der US-Broker Refco, dem die Bank Kredite gegeben hatte – die BAWAG stand am Rand des Zusammenbruchs, und der Gewerkschaftsbund musste sie 2007 an den US-Fonds Cerberus verkaufen. Es folgte der radikale Umbau, und am 25. Oktober 2017 kehrte die BAWAG zurück: Der Börsengang zu 48 Euro je Aktie war mit rund 1,9 Milliarden Euro der größte in der Geschichte der Wiener Börse. Seither hat die Bank Jahr für Jahr geliefert und wuchs zuletzt durch Zukäufe: 2024 kam die niederländische Digitalbank Knab dazu, 2025 das deutsche Privatkundengeschäft von Barclays, das seit Anfang 2026 easybank heißt.
Das Geschäft: unspektakulär, aber hochprofitabel
Die BAWAG macht bewusst einfaches Bankgeschäft: Konten, Karten, Konsum- und Wohnkredite für Privatkunden sowie Kredite für kleinere und mittlere Unternehmen, dazu Zahlungsverkehr – keine riskanten Handelsgeschäfte, wenig Filialen, viel Digital. Was dabei herauskommt, kann sich sehen lassen: Im ersten Halbjahr 2026 verdiente die Gruppe 487 Millionen Euro netto, um 18,5 Prozent mehr als im Vorjahr, bei einer Eigenkapitalrendite von 27,8 Prozent und einer Kostenquote von 31 Prozent – Werte, von denen die meisten europäischen Banken weit entfernt sind. Für das Gesamtjahr 2026 peilt die Bank mehr als 960 Millionen Euro Nettogewinn an. Das Wachstum kommt dabei zunehmend von außen: Knab bringt das Geschäft mit Selbstständigen in den Niederlanden, die easybank Kreditkarten- und Konsumkredite in Deutschland.
Wem die BAWAG gehört
Hier unterscheidet sich die BAWAG von allen bisher vorgestellten ATX-Werten: Es gibt keinen Kernaktionär. Die größten gemeldeten Aktionäre sind die Fondsgesellschaften T. Rowe Price mit 7,6 Prozent, BlackRock mit 5,4 Prozent und Capital Group mit 4,0 Prozent – und dazwischen das eigene Senior Management mit 5,5 Prozent. Rund drei Viertel der Aktien liegen bei weiteren, vor allem internationalen Anlegern. Für Aktionäre hat das zwei Seiten: Niemand schützt die Bank vor einer Übernahme oder vor dem Druck des Kapitalmarkts, aber genau dieser Druck hält sie diszipliniert, und ein Management, das selbst viele Millionen in der eigenen Aktie hält, denkt wie ein Eigentümer. Die Ausrichtung ist klar: Was die Bank verdient und nicht für Wachstum braucht, fließt an die Aktionäre zurück.
Die BAWAG-Aktie: sechs Jahre Stillstand, dann der Lauf
Der Kursverlauf der BAWAG ist eine Lektion in Geduld. Der Börsengang 2017 kostete 48 Euro je Aktie, im Corona-Crash stürzte das Papier bis auf 17,50 Euro ab, und Ende 2023 stand es bei 47,98 Euro – nach sechs Jahren praktisch wieder beim Ausgabepreis, Dividenden nicht mitgerechnet. Dann drehte der Markt: 81,15 Euro Ende 2024, 129,00 Euro Ende 2025, und am 30. Oktober 2026 notiert die Aktie bei 159,90 Euro, binnen zwölf Monaten ein Plus von rund 49 Prozent, trotz eines zweistelligen Rücksetzers im Oktober. Rechnet man die Ausschüttungen dazu, kommt die Bank auf eine Gesamtrendite von 325,8 Prozent seit dem Börsengang, deutlich mehr als der europäische Bankenindex. Die Lehre daraus gilt für jede Aktie: Jahrelanger Stillstand und steile Anstiege wechseln einander ab, und niemand weiß vorher, wann was kommt.
Die Dividende: 55 Prozent vom Gewinn, dazu Rückkäufe
Die Ausschüttungspolitik der BAWAG ist ungewöhnlich klar: 55 Prozent des Nettogewinns gehen als Dividende an die Aktionäre, überschüssiges Kapital zusätzlich über Aktienrückkäufe oder Sonderdividenden. Die Historie je Geschäftsjahr: 0,58 Euro für das Börsengangsjahr 2017, 2,18 für 2018, dann die Corona-Delle – für 2019 durften Banken auf Geheiß der Aufsicht zunächst kaum ausschütten, es blieben 0,46 Euro, dafür wurden für 2020 gleich 4,72 Euro nachgeholt –, weiter mit 3,00 für 2021, 3,70 für 2022, 5,00 für 2023, 5,50 für 2024 und zuletzt 6,25 Euro für 2025, beschlossen von der Hauptversammlung am 22. April 2026. Zusammen mit den Rückkäufen hat die Bank die Zahl ihrer Aktien seit dem Börsengang von 100 auf 77 Millionen verringert – fast ein Viertel weniger Aktien, auf die sich der Gewinn verteilt. Kumuliert flossen seit 2017 bereits 31,39 Euro je Aktie an Dividenden.
Bei der Nettorechnung hat die BAWAG-Dividende 2025 eine Besonderheit: Von den 6,25 Euro wurden 4,05 Euro steuerlich als Einlagenrückzahlung ausgezahlt, auf die bei der Auszahlung keine KESt anfällt, und nur 2,20 Euro als normale Ausschüttung mit 27,5 Prozent KESt. Netto kamen so 5,65 Euro je Aktie an, das sind beim Kurs von 159,90 Euro 3,5 Prozent netto bei 3,9 Prozent brutto. Aber Vorsicht: Eine Einlagenrückzahlung ist kein Steuergeschenk, sie senkt die steuerlichen Anschaffungskosten der Aktie, beim späteren Verkauf fällt dadurch entsprechend mehr Steuer auf den Kursgewinn an. Wie das im eigenen Depot wirkt, klärt im Zweifel eine Steuerberatung.
Was Anleger abwägen sollten
Dazu eine klare Meinung: Auch die profitabelste Bank bleibt eine Bank, und eine Einzelaktie bleibt eine Einzelaktie. Was für die BAWAG spricht: die hohe Profitabilität mit klarer Ausschüttungspolitik, die sinkende Aktienzahl, die jeden verbleibenden Anteil wertvoller macht, und ein Management, das mit eigenem Geld beteiligt ist. Was zu bedenken ist: Bankgewinne hängen an Zinsen, Konjunktur und Kreditausfällen, das Wachstum kommt zuletzt vor allem aus Zukäufen, deren Integration erst gelingen muss, und die eigene Geschichte mahnt – 2006 stand dieses Haus schon einmal vor dem Aus, und im Corona-Jahr schrumpfte die Dividende auf 0,46 Euro. Wie Rendite und Risiko grundsätzlich zusammenhängen, steht auf der eigenen Seite.
Der Rat zum Schluss: Der ATX allein ist keine breite Streuung, und eine einzelne ATX-Aktie erst recht nicht. Wer die BAWAG kaufen will, kauft sie als Beimischung zu einem weltweit gestreuten Grundstock, nicht als Fundament – und wer sie wegen der Dividende kauft, sollte wissen, dass auch eine 55-Prozent-Quote nur so viel wert ist wie der Gewinn, aus dem sie gezahlt wird.
Quellen: BAWAG Group: Aktieninformation (Dividendenhistorie, Aktienanzahl, Aktionäre), Wiener Börse zur Neunotierung 2017, Geschäftsbericht 2025 (PDF), Dividendenbekanntmachung April 2026 (PDF) und Presseaussendung zum zweiten Quartal 2026 (PDF); Wiener Börse: BAWAG-Kursseite und ATX-Zusammensetzung; Der Standard (Archiv): Zur Geschichte der BAWAG P.S.K.. Stand: Oktober 2026.
Weiterlesen: Die BAWAG ist einer von 20 Werten im österreichischen Leitindex. Auf der Seite ATX steht, wie der Index funktioniert, welche Unternehmen er enthält, wie oft sie wechseln und warum der ATX Total Return für Anleger die ehrlichere Messlatte ist.
Hinweis: Alle Zahlen mit Stand Oktober 2026 (Kurs vom 30.10.2026), gerundet. Diese Seite ist keine Anlageberatung, keine Steuerberatung und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung; Kurse und Dividenden können sich jederzeit ändern.
