Zuletzt aktualisiert: 02.11.2026
Seit dem 8. April 1869 an der Wiener Börse notiert – länger als jedes andere Unternehmen: Die PORR Aktie ist das älteste Papier im Leitindex, und sie hat sich seit Ende 2021 im Kurs mehr als verdoppelt. Diese Seite gehört zu einer Serie, die die Unternehmen im österreichischen Leitindex ATX vorstellt. Teil 17 behandelt die PORR AG aus Wien: einen der größten Baukonzerne Österreichs, der Tunnel, Bahnstrecken, Straßen, Wohnhäuser und Fabriken in sieben Heimmärkten baut. Du erfährst, wie aus der Allgemeinen österreichischen Baugesellschaft die PORR wurde, warum zwei Familien über ein Syndikat den Ton angeben, wie sich Kurs und PORR Dividende entwickelt haben und was netto übrig bleibt. Am Ende stehen die Gesichtspunkte für und gegen diese Aktie – die Entscheidung bleibt bei dir.
Inhalt
Von der Baugesellschaft des Kaiserreichs zum Konzern
Die Geschichte beginnt 1869 mit der Gründung der Allgemeinen österreichischen Baugesellschaft in Wien, deren Aktien noch im selben Jahr an die Wiener Börse kamen – damit ist die PORR das am längsten notierte Unternehmen des Landes. Den Namen brachte Arthur Porr ein, ein Pionier des Betonbaus, der 1908 seine eigene Firma gründete; 1927 verschmolzen beide zur Allgemeinen Baugesellschaft – A. Porr AG. Die Großglockner-Hochalpenstraße von 1930, der Ringturm von 1953 und das Vienna International Center von 1973 tragen die Handschrift des Unternehmens, und in den 1970er-Jahren entwickelte die PORR die Neue Österreichische Tunnelbaumethode mit, die weltweit zum Standard wurde. Die jüngere Geschichte ist die eines Umbaus: 2010 übernahm Karl-Heinz Strauss den Vorstandsvorsitz, 2012 übernahm ein Syndikat aus seiner Gruppe und der IGO Industries des Industriellen Klaus Ortner die Stimmenmehrheit, 2013 wurde aus der Allgemeinen Baugesellschaft die PORR AG, und 2014 trennte sich das Unternehmen vom Immobiliengeschäft und wurde ein reines Bauunternehmen. Im ATX war die PORR 2018 kurz vertreten, seit September 2025 ist sie wieder dabei. Die Zentrale steht in Wien-Favoriten in der Absberggasse.
Das Geschäft: bauen in sieben Heimmärkten
Die PORR baut fast alles, was aus Beton, Stahl und Asphalt besteht: Hochbau von der Wohnanlage bis zur Chipfabrik, Tiefbau mit Straßen, Brücken und Bahnstrecken, Tunnel wie den Brenner-Basistunnel, Kraftwerke und Umwelttechnik. Entscheidend ist, wo sie das tut: 98,4 Prozent der Leistung entstehen in sieben Heimmärkten – Österreich, Deutschland, Schweiz, Polen, Tschechien, Slowakei und Rumänien –, Österreich ist der größte davon. Außerhalb dieser Märkte nimmt die PORR nur ausgewählte Großprojekte an, etwa im Tunnelbau in Norwegen oder Großbritannien. Diese Beschränkung ist eine Lehre aus früheren Jahren, als Abenteuer in fernen Märkten teuer wurden.
2025 war nach Angaben des Unternehmens das beste Jahr seiner Geschichte: Die Produktionsleistung stieg auf 6.818 Millionen Euro, der Umsatz auf 6.295,9 Millionen, das operative Ergebnis (EBIT) um 24,2 Prozent auf 196,7 Millionen Euro und das Konzernergebnis um 25,6 Prozent auf 136,7 Millionen Euro oder 3,00 Euro je Aktie. Der Auftragsbestand erreichte 9.539 Millionen Euro – anderthalb Jahresleistungen sind damit schon verkauft. Was die Zahlen auch zeigen: Bauen ist ein Geschäft mit dünnen Margen. Vom Umsatz bleiben 3,1 Prozent als EBIT, das Ziel sind 3,5 bis 4,0 Prozent bis 2030. Das erste Halbjahr 2026 lief mit 3.167 Millionen Euro Leistung auf Vorjahresniveau, das EBIT stieg um 15,6 Prozent auf 56,3 Millionen, das Periodenergebnis um 23,9 Prozent auf 36,4 Millionen Euro, der Auftragsbestand wuchs auf 9.839 Millionen. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet die PORR zwei bis vier Prozent mehr Leistung und Umsatz und eine EBIT-Marge von 3,2 bis 3,3 Prozent. Im September 2026 holte sie sich mit einer Hybrid-Wandelanleihe über 150 Millionen Euro zusätzliches Kapital.
Wem die PORR gehört: ein Syndikat und der Streubesitz
Die PORR hat 39.278.250 Aktien ausgegeben. Die größte Gruppe ist das Syndikat aus der IGO Industries des Unternehmers Klaus Ortner und der Gruppe des Vorstandsvorsitzenden Karl-Heinz Strauss: Es hielt bis zum Sommer 2026 47,4 Prozent und seit dem Verkauf eines Pakets durch die IGO im Juli 2026 noch 43,4 Prozent der Aktien. Die übrigen rund 57 Prozent sind Streubesitz. Das Syndikat hat damit keine absolute Mehrheit mehr, aber bei den üblichen Anwesenheiten in Hauptversammlungen weiter die Stimmenmehrheit – wer die Aktie kauft, kauft ein Unternehmen, das von zwei Unternehmern geführt und kontrolliert wird, von denen einer zugleich der Chef ist. Das sorgt für Kontinuität, bindet die Zukunft aber auch an Personen. Beim Kurs von 31,45 Euro ist die PORR rund 1,2 Milliarden Euro wert und steht an siebzehnter Stelle der ATX-Liste.
Der Kurs: von der Baukrise zum Rekord
Die Jahresschlusskurse zeigen eine Aktie, die lange keiner wollte und dann plötzlich jeder: 13,74 Euro Ende 2021, 11,76 Ende 2022, als steigende Zinsen den Wohnbau einbrechen ließen, 12,70 Ende 2023, dann der Sprung auf 17,74 Ende 2024 und auf 32,15 Ende 2025 – eine Verdoppelung in einem Jahr, getragen von Rekordergebnissen, dem vollen Auftragsbuch und der Aussicht auf das deutsche Infrastrukturpaket. Am 30. Oktober 2026 kostete die PORR Aktie 31,45 Euro, 13 Prozent mehr als ein Jahr davor und fast genau auf dem Stand von Ende 2025. Wer Ende 2021 eingestiegen ist, hat seinen Einsatz mehr als verdoppelt und dazu 3,80 Euro Dividende je Aktie erhalten. Die Lehre aus dem Verlauf: Bauaktien laufen mit der Konjunktur und den Zinsen – nach unten wie nach oben –, und wer erst nach der Verdoppelung einsteigt, bezahlt die guten Nachrichten mit.
PORR Dividende: fünf Erhöhungen in Folge
Die Dividendengeschichte der PORR ist die eines Aufsteigers: 0,50 Euro für 2021, 0,60 Euro für 2022, 0,75 Euro für 2023, 0,90 Euro für 2024 und 1,05 Euro für 2025, beschlossen von der Hauptversammlung am 28. April 2026 und ausbezahlt am 7. Mai 2026. Die Dividende hat sich in vier Jahren also mehr als verdoppelt, im Gleichschritt mit dem Gewinn. Gemessen am Ergebnis je Aktie von 3,00 Euro schüttet die PORR rund 35 Prozent aus – der Rest bleibt im Unternehmen, das bei einer Eigenkapitalquote von 21,1 Prozent jedes Polster brauchen kann, denn Baukonzerne arbeiten mit viel Vorfinanzierung und wenig Eigenkapital. Eine feste Dividendenpolitik mit Quote hat die PORR nicht veröffentlicht; die Dividende wird jedes Jahr neu vorgeschlagen und beschlossen, und sie hängt direkt am Gewinn des jeweiligen Jahres.
Die Nettorechnung: was dir von 1,05 Euro bleibt
Von der Dividende behält der Staat in Österreich 27,5 Prozent Kapitalertragsteuer ein, bei einem steuereinfachen Depot führt die Bank sie direkt ab. Von 1,05 Euro je Aktie gehen 0,29 Euro an das Finanzamt, 0,76 Euro kommen netto an. Beim Kurs von 31,45 Euro vom 30. Oktober 2026 sind das 3,3 Prozent brutto und 2,4 Prozent netto. Das ist weniger, als die PORR vor dem Kursanstieg abwarf: Beim Kurs von Ende 2024 wären dieselben 1,05 Euro 5,9 Prozent brutto gewesen. Die Rendite ist also nicht gesunken, weil die Dividende schlechter wurde, sondern weil der Kurs ihr davongelaufen ist. Mit dem 10-Fachen des Gewinns je Aktie ist die Aktie trotzdem nicht teuer bewertet – der Markt preist ein, dass Bauergebnisse schwanken und dünne Margen schnell schmelzen können.
Stärken und Risiken im Blick
Für die PORR sprechen das volle Auftragsbuch und die Richtung der Zahlen: ein Rekordjahr 2025, ein Auftragsbestand von fast zehn Milliarden Euro, fünf Dividendenerhöhungen in Folge, steigende Margen und eine Konzentration auf sieben Heimmärkte, in denen das Unternehmen Infrastruktur, Tunnel und Bahn beherrscht. Das deutsche Infrastrukturpaket und der Ausbau der Bahnnetze in Mitteleuropa sind Rückenwind für Jahre.
Zu bedenken ist das Geschäft selbst: Mit einer EBIT-Marge von rund drei Prozent reicht ein einziges verlustreiches Großprojekt, um ein Jahresergebnis zu kippen, und die Eigenkapitalquote von 21 Prozent lässt wenig Spielraum. Der Auftragseingang war im ersten Halbjahr 2026 um 14 Prozent niedriger als im Vorjahr, die Konjunktur in Deutschland und Osteuropa entscheidet über die nächsten Jahre, und das Syndikat zweier Unternehmer bestimmt die Richtung. Der Kurs hat sich in einem Jahr verdoppelt – die Erwartungen sind hoch, und Enttäuschungen werden an der Börse teuer bezahlt. Prüfe mit jedem Quartalsbericht, ob die Marge weiter steigt und ob der Auftragseingang den Bestand hält.
Der Rat zum Schluss: Die PORR Aktie ist ein Bauwert mit vollem Auftragsbuch, wachsender Dividende und dünnen Margen, der seine beste Phase seit Jahren gerade hinter sich hat. Wer sie ins Depot nimmt, kauft die Konjunktur in Mitteleuropa und das Können im Tunnel- und Bahnbau, muss die Schwankungen eines Zyklus aushalten – und sieht die Aktie als Beimischung zu einem breit gestreuten Depot, nicht als Fundament.
Quellen: PORR: Investor Relations, Ergebnis 2025 und Halbjahr 2026; Wiener Börse: PORR-Kursseite, historische Daten, Dividende 2025 und ATX-Zusammensetzung; Austria-Forum: Zur Geschichte der PORR. Stand: Oktober 2026.
Weiterlesen: Die PORR und die Strabag sind die beiden Baukonzerne im ATX – der eine mit Syndikat und dünner Eigenkapitaldecke, der andere mit Großaktionär und dicker Kasse. Wie der ATX aufgebaut ist, wie die Gewichtung funktioniert und welche Unternehmen noch dabei sind, steht auf der Seite zum ATX.
Hinweis: Diese Seite liefert allgemeine Informationen und keine Anlageberatung. Alle Zahlen stammen aus den genannten Quellen mit Stand Oktober 2026 und können sich ändern. Kurse, Dividenden und Gewinne können steigen oder fallen; was ein Unternehmen künftig ausschüttet oder verdient, ist nicht garantiert. Eine Entscheidung über Kauf oder Verkauf von Wertpapieren triffst du selbst oder mit fachlicher Beratung.
