# BAWAG-Aktie: die Bank ohne Kernaktionär im ATX

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- Veröffentlicht: 2026-10-30T15:40:01+01:00
- Autor: finanzgeier

Zuletzt aktualisiert: 30.10.2026

Teil 4 der Reihe über die 20 Unternehmen im ATX, dem Leitindex der Wiener Börse:
Jede Seite stellt einen dieser Konzerne aus Anlegersicht vor, und nach der [Erste Group](https://www.finanzgeier.at/boerse/erste-group-aktie/)
kommt jetzt die zweite Großbank des Index. Die BAWAG Aktie ist ein Sonderfall unter
Österreichs Börsenwerten: keine Staatsholding, keine Stiftung, kein Syndikat, sondern
eine Bank, die fast vollständig internationalen Fonds und zu 5,5 Prozent dem eigenen
Management gehört. Dahinter steckt eine der wildesten Geschichten der österreichischen
Wirtschaft: von der Gewerkschaftsbank über den Beinahe-Zusammenbruch 2006 zur hochprofitablen
Großbank, die ihre Aktionäre mit Dividenden und Aktienrückkäufen verwöhnt. Diese
Seite zeigt dir die Geschichte der BAWAG, ihr Geschäft, ihre Eigentümer, den Kurs
seit dem Börsengang 2017, die Dividende samt einer steuerlichen Besonderheit und
die Punkte, die Anleger abwägen sollten. Alle Zahlen stammen von der BAWAG selbst
und der Wiener Börse, jeweils mit Stand.

## Inhalt

 * [Wer die BAWAG ist und was sie im ATX wiegt](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#wer-die-bawag-ist-und-was-sie-im-atx-wiegt)
 * [Die Geschichte: von der Gewerkschaftsbank zum Comeback an der Börse](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#die-geschichte-von-der-gewerkschaftsbank-zum-comeback-an-der-börse)
 * [Das Geschäft: unspektakulär, aber hochprofitabel](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#das-geschäft-unspektakulär-aber-hochprofitabel)
 * [Wem die BAWAG gehört](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#wem-die-bawag-gehört)
 * [Die BAWAG-Aktie: sechs Jahre Stillstand, dann der Lauf](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#die-bawagaktie-sechs-jahre-stillstand-dann-der-lauf)
 * [Die Dividende: 55 Prozent vom Gewinn, dazu Rückkäufe](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#die-dividende-55-prozent-vom-gewinn-dazu-rückkäufe)
 * [Was Anleger abwägen sollten](https://www.finanzgeier.at/boerse/bawag-aktie/#was-anleger-abwägen-sollten)

## Wer die BAWAG ist und was sie im ATX wiegt

Die BAWAG Group mit Sitz in Wien ist die zweite börsennotierte Großbank Österreichs:
eine Privat- und Firmenkundenbank mit dem Kerngeschäft BAWAG P.S.K. in Österreich
und Töchtern in den Niederlanden und Deutschland. An der Börse ist sie ein Schwergewicht:
77 Millionen Aktien zum Kurs von 159,90 Euro ergeben rund 12 Milliarden Euro Börsenwert,
und in der Zusammensetzungsliste des [ATX](https://www.finanzgeier.at/boerse/atx/)
steht die BAWAG an zweiter Stelle, gleich hinter der Erste Group. Wer einen ATX-
ETF bespart, setzt also gleich doppelt auf österreichische Banken – ein Grund mehr,
beide zu kennen.

![Zeitleiste der BAWAG in fünf Stationen: 1922 Gründung als Arbeiterbank, 2000 Kauf
der Österreichischen Postsparkasse, 2006 Skandal bringt die Bank an den Rand, 2017
Börsengang zu 48 Euro je Aktie, 2024 und 2025 Zukäufe Knab und easybank.](https://
www.finanzgeier.at/wp-content/uploads/2026/10/bawag-g1_zeitleiste.png "BAWAG-Aktie:
die Bank ohne Kernaktionär im ATX 1")

## Die Geschichte: von der Gewerkschaftsbank zum Comeback an der Börse

Gegründet wurde die Bank 1922 als Arbeiterbank, später wurde daraus die Bank für
Arbeit und Wirtschaft, die BAWAG, im Eigentum des Gewerkschaftsbundes. 2000 kaufte
sie die Österreichische Postsparkasse und wurde zur BAWAG P.S.K. Dann kam der tiefe
Fall: 2006 wurden versteckte Spekulationsverluste bekannt, dazu platzte der US-Broker
Refco, dem die Bank Kredite gegeben hatte – die BAWAG stand am Rand des Zusammenbruchs,
und der Gewerkschaftsbund musste sie 2007 an den US-Fonds Cerberus verkaufen. Es
folgte der radikale Umbau, und am 25. Oktober 2017 kehrte die BAWAG zurück: Der 
Börsengang zu 48 Euro je Aktie war mit rund 1,9 Milliarden Euro der größte in der
Geschichte der Wiener Börse. Seither hat die Bank Jahr für Jahr geliefert und wuchs
zuletzt durch Zukäufe: 2024 kam die niederländische Digitalbank Knab dazu, 2025 
das deutsche Privatkundengeschäft von Barclays, das seit Anfang 2026 easybank heißt.

![Drei Säulen des BAWAG-Geschäfts: Österreich mit BAWAG P.S.K. für Konten, Karten
und Kredite, Niederlande mit der Digitalbank Knab seit 2024 und orange hervorgehoben
Deutschland mit der easybank, früher Barclays, seit 2025 – dazu die Halbjahreszahlen
2026: 487 Millionen Euro Nettogewinn, 27,8 Prozent Eigenkapitalrendite, 31 Prozent
Kostenquote.](https://www.finanzgeier.at/wp-content/uploads/2026/10/bawag-g2_maerkte.
png "BAWAG-Aktie: die Bank ohne Kernaktionär im ATX 2")

## Das Geschäft: unspektakulär, aber hochprofitabel

Die BAWAG macht bewusst einfaches Bankgeschäft: Konten, Karten, Konsum- und Wohnkredite
für Privatkunden sowie Kredite für kleinere und mittlere Unternehmen, dazu Zahlungsverkehr–
keine riskanten Handelsgeschäfte, wenig Filialen, viel Digital. Was dabei herauskommt,
kann sich sehen lassen: Im ersten Halbjahr 2026 verdiente die Gruppe 487 Millionen
Euro netto, um 18,5 Prozent mehr als im Vorjahr, bei einer Eigenkapitalrendite von
27,8 Prozent und einer Kostenquote von 31 Prozent – Werte, von denen die meisten
europäischen Banken weit entfernt sind. Für das Gesamtjahr 2026 peilt die Bank mehr
als 960 Millionen Euro Nettogewinn an. Das Wachstum kommt dabei zunehmend von außen:
Knab bringt das Geschäft mit Selbstständigen in den Niederlanden, die easybank Kreditkarten-
und Konsumkredite in Deutschland.

![Ring der BAWAG-Aktionärsstruktur ohne Kernaktionär: 7,6 Prozent T. Rowe Price,
5,4 Prozent BlackRock, 5,5 Prozent Senior Management, 4,0 Prozent Capital Group 
und rund 78 Prozent übrige Anleger.](https://www.finanzgeier.at/wp-content/uploads/
2026/10/bawag-g3_eigentuemer.png "BAWAG-Aktie: die Bank ohne Kernaktionär im ATX
3")

## Wem die BAWAG gehört

Hier unterscheidet sich die BAWAG von allen bisher vorgestellten ATX-Werten: Es 
gibt keinen Kernaktionär. Die größten gemeldeten Aktionäre sind die Fondsgesellschaften
T. Rowe Price mit 7,6 Prozent, BlackRock mit 5,4 Prozent und Capital Group mit 4,0
Prozent – und dazwischen das eigene Senior Management mit 5,5 Prozent. Rund drei
Viertel der Aktien liegen bei weiteren, vor allem internationalen Anlegern. Für 
Aktionäre hat das zwei Seiten: Niemand schützt die Bank vor einer Übernahme oder
vor dem Druck des Kapitalmarkts, aber genau dieser Druck hält sie diszipliniert,
und ein Management, das selbst viele Millionen in der eigenen Aktie hält, denkt 
wie ein Eigentümer. Die Ausrichtung ist klar: Was die Bank verdient und nicht für
Wachstum braucht, fließt an die Aktionäre zurück.

![Balken der BAWAG-Jahresschlusskurse in Euro: 47,98 Ende 2023, 81,15 Ende 2024,
129,00 Ende 2025 und 159,90 am 30. Oktober 2026, dazu eine gestrichelte Linie beim
Börsengangspreis von 48 Euro aus 2017 – Ende 2023 stand die Aktie praktisch wieder
beim Ausgabepreis.](https://www.finanzgeier.at/wp-content/uploads/2026/10/bawag-
g4_kurs.png "BAWAG-Aktie: die Bank ohne Kernaktionär im ATX 4")

## Die BAWAG-Aktie: sechs Jahre Stillstand, dann der Lauf

Der Kursverlauf der BAWAG ist eine Lektion in Geduld. Der Börsengang 2017 kostete
48 Euro je Aktie, im Corona-Crash stürzte das Papier bis auf 17,50 Euro ab, und 
Ende 2023 stand es bei 47,98 Euro – nach sechs Jahren praktisch wieder beim Ausgabepreis,
Dividenden nicht mitgerechnet. Dann drehte der Markt: 81,15 Euro Ende 2024, 129,00
Euro Ende 2025, und am 30. Oktober 2026 notiert die Aktie bei 159,90 Euro, binnen
zwölf Monaten ein Plus von rund 49 Prozent, trotz eines zweistelligen Rücksetzers
im Oktober. Rechnet man die Ausschüttungen dazu, kommt die Bank auf eine Gesamtrendite
von 325,8 Prozent seit dem Börsengang, deutlich mehr als der europäische Bankenindex.
Die Lehre daraus gilt für jede Aktie: Jahrelanger Stillstand und steile Anstiege
wechseln einander ab, und niemand weiß vorher, wann was kommt.

![Balken der BAWAG-Dividende je Geschäftsjahr 2017 bis 2025 in Euro: 0,58, 2,18,
dann Corona mit nur 0,46 für 2019 und nachgeholten 4,72 für 2020, weiter mit 3,00,
3,70, 5,00, 5,50 und zuletzt 6,25 – die Politik: 55 Prozent des Nettogewinns plus
Aktienrückkäufe.](https://www.finanzgeier.at/wp-content/uploads/2026/10/bawag-g5_dividende.
png "BAWAG-Aktie: die Bank ohne Kernaktionär im ATX 5")

## Die Dividende: 55 Prozent vom Gewinn, dazu Rückkäufe

Die Ausschüttungspolitik der BAWAG ist ungewöhnlich klar: 55 Prozent des Nettogewinns
gehen als [Dividende](https://www.finanzgeier.at/boerse/dividende/) an die Aktionäre,
überschüssiges Kapital zusätzlich über Aktienrückkäufe oder Sonderdividenden. Die
Historie je Geschäftsjahr: 0,58 Euro für das Börsengangsjahr 2017, 2,18 für 2018,
dann die Corona-Delle – für 2019 durften Banken auf Geheiß der Aufsicht zunächst
kaum ausschütten, es blieben 0,46 Euro, dafür wurden für 2020 gleich 4,72 Euro nachgeholt–,
weiter mit 3,00 für 2021, 3,70 für 2022, 5,00 für 2023, 5,50 für 2024 und zuletzt
6,25 Euro für 2025, beschlossen von der Hauptversammlung am 22. April 2026. Zusammen
mit den Rückkäufen hat die Bank die Zahl ihrer Aktien seit dem Börsengang von 100
auf 77 Millionen verringert – fast ein Viertel weniger Aktien, auf die sich der 
Gewinn verteilt. Kumuliert flossen seit 2017 bereits 31,39 Euro je Aktie an Dividenden.

![Rechenweg der Dividende 2025 mit Steuer-Besonderheit: Von 6,25 Euro je Aktie fließen
4,05 Euro als Einlagenrückzahlung ohne KESt bei Auszahlung und 2,20 Euro als normale
Ausschüttung, nach 27,5 Prozent KESt 1,60 Euro – zusammen 5,65 Euro netto, beim 
Kurs von 159,90 Euro 3,9 Prozent brutto und 3,5 Prozent netto.](https://www.finanzgeier.
at/wp-content/uploads/2026/10/bawag-g6_netto.png "BAWAG-Aktie: die Bank ohne Kernaktionär
im ATX 6")

Bei der Nettorechnung hat die BAWAG-Dividende 2025 eine Besonderheit: Von den 6,25
Euro wurden 4,05 Euro steuerlich als Einlagenrückzahlung ausgezahlt, auf die bei
der Auszahlung keine KESt anfällt, und nur 2,20 Euro als normale Ausschüttung mit
27,5 Prozent KESt. Netto kamen so 5,65 Euro je Aktie an, das sind beim Kurs von 
159,90 Euro 3,5 Prozent netto bei 3,9 Prozent brutto. Aber Vorsicht: Eine Einlagenrückzahlung
ist kein Steuergeschenk, sie senkt die steuerlichen Anschaffungskosten der Aktie,
beim späteren Verkauf fällt dadurch entsprechend mehr Steuer auf den Kursgewinn 
an. Wie das im eigenen Depot wirkt, klärt im Zweifel eine Steuerberatung.

## Was Anleger abwägen sollten

Dazu eine klare Meinung: Auch die profitabelste Bank bleibt eine Bank, und eine 
Einzelaktie bleibt eine Einzelaktie. Was für die BAWAG spricht: die hohe Profitabilität
mit klarer Ausschüttungspolitik, die sinkende Aktienzahl, die jeden verbleibenden
Anteil wertvoller macht, und ein Management, das mit eigenem Geld beteiligt ist.
Was zu bedenken ist: Bankgewinne hängen an Zinsen, Konjunktur und Kreditausfällen,
das Wachstum kommt zuletzt vor allem aus Zukäufen, deren Integration erst gelingen
muss, und die eigene Geschichte mahnt – 2006 stand dieses Haus schon einmal vor 
dem Aus, und im Corona-Jahr schrumpfte die Dividende auf 0,46 Euro. Wie [Rendite und Risiko](https://www.finanzgeier.at/boerse/rendite-und-risiko/)
grundsätzlich zusammenhängen, steht auf der eigenen Seite.

![Abwägung ohne Empfehlung: Dafür sprechen die hohe Profitabilität mit klarer 55-
Prozent-Politik, die seit 2017 um fast ein Viertel gesenkte Aktienzahl und das mit
5,5 Prozent selbst beteiligte Management; zu bedenken sind die Abhängigkeit der 
Bankgewinne von Zinsen und Kreditausfällen, das Wachstum aus Zukäufen mit offener
Integration und die Geschichte mit dem Beinahe-Ende 2006.](https://www.finanzgeier.
at/wp-content/uploads/2026/10/bawag-g7_abwaegung.png "BAWAG-Aktie: die Bank ohne
Kernaktionär im ATX 7")

**Der Rat zum Schluss:** Der ATX allein ist keine breite Streuung, und eine einzelne
ATX-Aktie erst recht nicht. Wer die BAWAG kaufen will, kauft sie als Beimischung
zu einem weltweit gestreuten Grundstock, nicht als Fundament – und wer sie wegen
der Dividende kauft, sollte wissen, dass auch eine 55-Prozent-Quote nur so viel 
wert ist wie der Gewinn, aus dem sie gezahlt wird.

**Quellen:** BAWAG Group: [Aktieninformation (Dividendenhistorie, Aktienanzahl, Aktionäre)](https://www.bawaggroup.com/de/investor-relations/aktieninformation),
[Wiener Börse zur Neunotierung 2017](https://www.wienerborse.at/en/listing/shares/new-listings/new-listings-2017/bawag-ipo/),
[Geschäftsbericht 2025 (PDF)](https://www.bawaggroup.com/resource/blob/138452/e9164a8e2b36a12fc3d09996558e0fac/konzernabschluss-samt-konzernlagebericht-2025-der-auch-den-konsoliderten-nicht-finanziellen-bericht-enthaellt-data.pdf),
[Dividendenbekanntmachung April 2026 (PDF)](https://www.bawaggroup.com/resource/blob/140468/c91a5ba590b69793ca66bba2f1e41cd5/202604-dividendenbekanntmachung-data.pdf)
und [Presseaussendung zum zweiten Quartal 2026 (PDF)](https://www.bawaggroup.com/resource/blob/144670/0047a8ddf8e9bb84a8d04bd0941eb5b2/20260721-bawag-group-q22026-presseaussendung-data.pdf);
Wiener Börse: [BAWAG-Kursseite](https://www.wienerborse.at/aktien-prime-market/bawag-group-ag-AT0000BAWAG2/)
und [ATX-Zusammensetzung](https://www.wienerborse.at/indizes/aktuelle-indexwerte/zusammensetzung/?ISIN=AT0000999982&ID_NOTATION=92866);
Der Standard (Archiv): [Zur Geschichte der BAWAG P.S.K.](https://www.derstandard.at/story/2067799/bawagpsk---wie-alles-begann).
Stand: Oktober 2026.

[⌊Eine Wiener Skyline mit Hochhäusern und dem Riesenrad, darüber eine steigende 
orange Kurslinie, oben das Wort ATX⌉⌊Eine Wiener Skyline mit Hochhäusern und dem
Riesenrad, darüber eine steigende orange Kurslinie, oben das Wort ATX⌉[

**Weiterlesen:** Die BAWAG ist einer von 20 Werten im österreichischen Leitindex.
Auf der Seite [ATX](https://www.finanzgeier.at/boerse/atx/) steht, wie der Index
funktioniert, welche Unternehmen er enthält, wie oft sie wechseln und warum der 
ATX Total Return für Anleger die ehrlichere Messlatte ist.

**Hinweis:** Alle Zahlen mit Stand Oktober 2026 (Kurs vom 30.10.2026), gerundet.
Diese Seite ist keine Anlageberatung, keine Steuerberatung und keine Kauf- oder 
Verkaufsempfehlung; Kurse und Dividenden können sich jederzeit ändern.